母公司配息有肉吃　那70萬小股東呢？ 力積電邁入新階段 3大變局受關注

圖、文 ／財訊雙週刊

黃崇仁驟然離世後，力積電由共事逾30年的老臣謝再居接手，經營層強調「3個不變」的背後，近70萬股民更關心的：卻是正在轉型的力積電，能否一步步兌現3個新改變？

力積電董事長黃崇仁於7月31日逝世，享壽76歲。這位半導體老將的謝幕，讓力積電正式走進新階段。

拚轉型　70萬股東期待

8月4日，經營團隊舉行記者會穩定市場信心，由總經理朱憲國強調「3個不變」，包括營收表現向上不變、經營團隊不變、未來經營方向不變，並承諾穩健經營，朝向「年年賺錢、年年配發股利」目標邁進。不過，對於力積電近70萬名股東而言，真正重要的不是「不變」，而是目前正在轉型的3大改變，接下來能否逐步實現。《財訊》雙週刊指出，首先，是獲利與配息能否重新成為常態？跟隨黃崇仁逾40年的律師陳錦隆，也代表家屬出席記者會，直接點出家屬對經營團隊只有一項期待，就是完成黃崇仁7月14日法說會時，向股東承諾的「明年一定配發股息」。力積電代理董事長謝再居也表示，依照公司章程，只要公司獲利，就會每半年配發一次股利。
第2，力積電是否會持續擴大投資？ 過去30多年，黃崇仁靠著敢衝、敢押注的性格，在台灣半導體產業寫下自己的歷史。但黃崇仁走了之後，謝再居坦言，自己的個性比較保守，「未來公司的經營風格一定會比較保守。」這時就得觀察，從敢衝、敢押注轉向穩健經營，會不會讓力積電的投資布局踩下煞車？以協助印度塔塔電子興建12吋晶圓廠為例，原訂今年底投產，最新又延至2028年，這項合作預計帶來新台幣兩百億元以上顧問費，如今隨著經營團隊的進度轉向保守，這項海外布局是否有新變化？
第3，力積電能否真正搭上AI浪潮。眼前，力積電正以利基型記憶體、邏輯晶片及3D AI封裝3大業務驅動成長。今年力積電出售苗栗銅鑼廠給美光，帶進約520億元現金，也推升上半年轉虧為盈，每股獲利4.08元。接下來得關注「本業」，尤其與美光、英特爾的先進封裝合作，包括支援美光HBM後段晶圓級代工封裝（PWF），以及英特爾先進封裝代工訂單，每月出貨量超過2、3千片。此外，《財訊》披露，力積電也布局矽電容、WoW及Interposer等技術，3D AI營收貢獻目前約7至8%，目標3年後達到20%。

家族公司　力晶投控先配息

力積電從避開傳統晶圓代工紅海、轉向高附加價值產品，到底能不能化為持續性的獲利與股利，仍須逐季用營運數字驗證。值得注意的是，力積電從2023年至今都沒有配息，反倒是上層公司—力晶創新投控，今年已配發現金股利給股東。談起力晶投控，2012年力晶科技在下市前，黃崇仁以每股0.3元公開收購力晶股票，2022年力晶科技更名為力晶創新投資控股，成為力晶集團最上層的控股公司。當年力晶背負1200億元負債，最終因淨值轉負而下市重整，是許多小股東心中的痛。買回力晶股票的力晶投控，後來便成為黃崇仁家族的控股公司。根據《財訊》雙週刊報導，主要股東除了黃崇仁持股約4.75%，還包括力立企業、智合、智成、仁典等投資公司，而這些公司背後多有黃氏家族成員如大姊黃毓秀、哥哥黃崇恆擔任代表人或董事，等於黃氏家族仍是力晶投控的重要股東。
力晶投控旗下事業包括半導體科技、醫療與航太。其中，在半導體領域除了力積電之外，也延伸至中國合肥的晶合集成，主要聚焦顯示驅動晶片、CMOS影像感測器等產品，如今已成為中國本土重要晶圓代工廠。晶合集成的董事長王其國、總經理蔡國智都是黃崇仁長期倚重的老戰友，晶合集成自成立以來持續維持獲利，是這次力晶投控能股東配息的主要來源，也成為黃崇仁重要布局之一。如今黃崇仁驟然離世，這張由他親手打造超過30年的事業版圖，也正式進入接班布局的新階段。

接班布局　黃俊欽頓成焦點

從持股的架構來看，力晶投控目前持有力積電約17.73%股權，黃崇仁個人則持有約2.48%，兩者合計逾兩成，力晶投控無庸置疑是力積電最重要的法人股東。目前力積電由副董事長謝再居依法代理董事長，經營團隊維持原有架構；另一方面，力晶投控也由原總經理謝明霖接任董事長，並維持總經理職務。謝再居、謝明霖都是力晶創辦元老，與黃崇仁共事已長達30年。
至於黃崇仁個人遺產，陳錦隆表示，將依《民法》繼承規定辦理；至於力積電部分，目前力晶投控的持股並不會有變動。市場另一個關注焦點，是黃崇仁姪子黃俊欽是否可能成為接班人。對此，謝再居表示，目前沒有這樣的規畫，未來將由家族股東支持既有的專業經營團隊。黃俊欽曾任力晶集團專案經理，目前擔任宏麗數位董事長，並參與黃崇仁生前的私人餐飲投資事業。相較剛掛牌時的32萬人，如今力積電的股東人數逼近70萬，顯示市場對公司轉型，的確有期待。近期將召開董事會通過第2季財報與配息政策，屆時謝再居代理董事長也將真除。未來接棒團隊會如何用獲利、股利與股價表現，讓70萬名股東繼續支持，外界都高度關注。

…（更多內容，請參閱最新一期《財訊》雙週刊第770期）

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