台股漲892點重返4萬7！強勢、人氣ETF力挺　中秋變盤統計免驚

圖、文／品觀點

央行不升息，投資人鬆了一口氣，加上美股反彈，激勵台股今天再度猛力上漲，終場收漲892點，收在47180點，漲幅1.93％，成交量1兆750億元。

累計台股已連續3天收紅，本週累計上漲995點。

盤面來看，台積電上漲1.4％帶頭衝，聯發科等台股IC設計、南亞科等記憶體也是大漲噴出，推動台股6檔半導體ETF齊漲，像是台新臺灣IC設計ETF(00947)大漲4.8％，富邦台灣半導體ETF（00892）上漲3.07％，兆豐台灣晶圓製造（00913）上漲4.6％，台新臺灣半導體30（00904）上漲2.96％，群益半導體收益（00927）上漲3.01％。

台新00947臺灣IC設計ETF經理人黃鈺民表示，近3年台股第四季旺季行情，往往9月見低點，10月開始起漲，不過，隨聯準會日前升息定槌後、加上9月初GPT-6的AI新模型推出，全球各行各業融入代理式AI外，象徵AGI(人工通智慧)新時代來臨，全球AI算力軍備戰持續火紅，而扮演最佳軍火庫的台灣半導體類股，將是受惠最大的族群，具先進製程封裝題材的晶圓代工、封裝測試股外、領軍ASIC和邊緣AI概念的聯發科等相關IC設計股；與推動資料儲存需求大爆發的群聯、威剛等記憶體股族群，股價有望提前9月帶頭衝。

黃鈺民預估，雲端與AI基礎設施擴張正推升企業級儲存需求，加上新一代GPT-6推動AGI時代來臨後，原本就已需求爆增的儲存裝置市場需求，將更進一步大爆發，尤其是當未來AI從雲端走向裝置端後，都將產生龐大資料量，加上企業為保護資料隱私，對記憶體高容量、高速度要求更多，記憶體需求更持續攀升，缺貨潮短期難以緩解，帶動IC設計、記憶體相關股票前景持續看好，半導體股的「超級週期」紅利延續。

展望台灣第四季及2027年半導體產業前景，黃鈺民認為，隨著AI模型持續升級，算力需求快速提升，記憶體成為AI基建最「卡脖子」的重要瓶頸，進入AGI時代後，AI Agent(AI代理)普及與AI數據中心建設升級，相關台廠記憶體鏈的重要性可望進一步提升，預料相關半導體企業仍將受惠AI需求急速擴張、資本支出大幅劇增、技術迭代創新及產業顛覆升級等4大基本面翻揚利基所帶來的AGI投資機會，建議投資人可鎖定IC設計+記憶體為主的臺灣IC設計ETF(00947)。 

從人氣來看，6檔台股ETF不畏利空襲擊，9月受益人數逆勢大增二位數，其中，台新臺灣AI優息動能ETF（00962）受惠9月配息金額0.25元、年化配息率近2成，雙創新高，吸引大量投資人申購，9月來受益人及規模分別大增4成及8成，奪雙冠王。

台新臺灣AI優息動能ETF（00962）研究團隊表示， AI需求擴張的最大受惠者之一，就是台灣科技供應鏈，從半導體、IC設計到伺服器、PCB、散熱與電源均占有全球重要地位，有望持續受惠AI資本支出成長。在此趨勢下，00962目前前三大持股華碩、技嘉及廣達，合計約20.32%，三家公司均是近期AI需求由「題材」轉化為「營收與獲利」的重要代表。

00962研究團隊指出，AI投資將從「概念」走向「基本面驗證」。企業能否將AI訂單真正轉化為營收與獲利，將成為下一階段選股關鍵。展望後市，AI產業仍處於由算力建設向應用普及擴散的過程，透過「AI＋優息＋動能」策略，以AI掌握長期產業成長、優息兼顧企業獲利與收益條件，再以動能機制捕捉市場領導族群，有望成為投資人參與台灣AI供應鏈從「算力建設」邁向「全面應用」的重要投資工具。

大華優利高填息 30（00918）經理人郭修誠指出，升息消息公布後盤勢反向走揚，反映市場對台股基本面的高度信心；一方面會前觀望的不確定性因素消弭，引發資金回流，另一方面美國及全球終端需求依然強勁，搭配蘋果新機備貨與 AI 伺服器出貨旺季，企業獲利下修風險極低。加上台股具備極佳的高殖利率優勢，逢低買盤與高股息配息資金持續湧入，為大盤提供強大的下檔支撐。

郭修誠分析，9 月重啟升息主要受到「地緣政治引爆油價」與「通膨黏性」兩大實感威脅影響，聯準會為避免二次通膨效應擴散，採取「預防性升息」以捍衛通膨預期。儘管利率高懸可能使美元指數與美債殖利率維持高位，台股中長期向上趨勢依然明確。

郭修誠建議投資人保持約六至七成的中性偏防禦持股，並聚焦具備實質獲利支撐的低估值標的。其中，金融保險族群受惠於升息環境擴大銀行淨利差，搭配低估值特性成為大盤防禦避風港；而AI剛性需求供應鏈如800VDC電源與散熱模組，則受惠於資料中心實質資本支出（CAPEX）擴張，看好具備獲利支撐的組裝龍頭。

希望參與台股第四季至明年第一季資金行情的投資人，郭修誠建議採用「定期定額＋股息再投資（DRIP）」雙軌策略，在除息後的相對低點紀律扣款並將股息滾入加碼，不僅能減輕單筆擇時進場的心理壓力，更能有機會發揮複利效果，優化長期報酬。

統一投信表示，AI基建及硬體需求強勁，軟體應用滲透率持續提升，使台灣及美國經濟穩健成長、企業獲利增速上修。基本面狀況良好，台股及美股長線多方趨勢不變。

據投信投顧公會統計至8月底，近半年投信規模成長32.66%至16.45兆元。5家基金規模達到兆元的投信中，統一投信規模增速超越全市場，近半年規模增幅更達103.13%。

統一投信能在半年內規模翻倍成長，是因為繼去年上市的主動統一台股增長ETF（00981A）後，今年第二、三季乘勝追擊，接連推出數檔主動式ETF，獲得市場熱烈迴響，且主動式股票型基金也為資金淨流入。

截至8月底數據顯示，主動式股票型基金為統一投信規模成長主力，單月增加439億元。其中，統一奔騰基金、統一黑馬基金規模增長最多，單月增加114、87億元。同時，新掛牌的主動統一前沿科技（00411A）也為統一投信規模增長帶來助力。

下周就是中秋節，市場不免討論起中秋變盤議題。根據群益投信統計觀察過去10年以來，歷年中秋節前後股市表現並沒有特別明顯的變盤，台股在中秋節前因常伴隨連假，因此觀望氣氛較重而呈現小漲小跌，節後雖然漲跌互見，幅度並不大，但上漲機率相對高。 主動群益核心50 (00415A)經理人許育誌表示，台股預期接下來將為選股不選市表現，建議可採取以三大主軸精選台股核心50強，包括獲利表現強韌的現任強勢龍頭股、AI浪潮下誕生的重量級趨勢(準)千金股，以及具備商機題材的未來龍頭股，一舉掌握台股核心競爭力策略來因應。

整體來看，鑒於經濟基本面仍強韌，加上全球AI需求強勁，相關應用也實際落地兌現，台廠因在全球科技鏈上、中、下游間都扮演關鍵技術供應與零組件製造要角，包括晶圓代工、PCB/CCL、封測、電源供應器等等，可望持續受惠，中長期投資前景值得留意。

兆豐美國黃金礦業ETF(009832)經理人吳朋鴻表示，一般工業礦業（如銅、鋰、鐵等）往往受全球製造業與景氣擴張速度驅動。當聯準會為了抑制通膨而採取升息措施時，這意味著柴油、人力、採礦設備等營運成本仍具備黏性，相對容易直接侵蝕工業金屬礦商的實際淨利。而相比之下，黃金礦業卻能展現出獨特的財務槓桿與營運彈性。

根據世界黃金協會統計至2025年第四季，全球黃金礦商的總維持成本中位數為1709美元/盎司；其中位居成本控管優勢的前四分之一，總維持成本更低於1413美元/盎司。當黃金價格反映貨幣實質價值，在固定營運成本相對受控，金礦企業的潛在利潤增幅有機會高於商品價格本身。

除此之外，「黃金礦業」與「工業金屬礦業」供給剛性大不同。工業金屬礦商若面對短期價格高漲，通常能在較短時間內，藉由提高既有礦場的開採稼動率或重啟舊礦來增加供給，反而容易引發供給過剩。然而，黃金則具備較高的供給剛性。