台達電股東超崩潰！股價連日下跌「探底1430元」網哀號：到底怎麼了

財經中心／李明融報導

電源供應器龍頭大廠台達電（2308）近期股價跌跌不休，連日遭遇外資與市場沉重賣壓狂瀉，盤中最低摜破至1,430元，再度改寫波段新低點！回顧台達電今年5月底曾站上2,585元歷史高點，未料短短5個月內股價一路崩跌超過四成，市值大幅蒸發。隨著公司公布最新第三季財報，「三率」全數呈現季減衰退，合併毛利率更直接跌破35%大關，加上泰國上市子公司提列龐大存貨跌價損失等利空夾擊，讓滿手持股的投資人徹底崩潰，網路各大股票社群掀起一片哀號海嘯，憤怒直呼「到底怎麼了！」。

Q3財報慘遭滑鐵盧！毛利率摜破35%關卡子公司　泰達電爆巨額存貨提列

台達電最新公布的第三季財報表現不如市場預期，成為此波股價加速探底的導火線。財經專家阮慕驊深入剖析指出，台達電第三季合併毛利率僅有34.08%，較上季下滑1.52個百分點、年減0.79個百分點，不僅毛利率失守35%整數關卡，包含營業利益率及稅後純益率在內的「三率」均同步呈現季對季衰退，顯示獲利動能明顯受壓。除了本業獲利表現疲軟外，台達電在泰國掛牌的重量級子公司泰達電（DET），亦成為拖累整體表現的關鍵因素。泰達電第三季營收雖以744億泰銖創下歷史新高（季增16%、年增42%），但受到部分客戶拉貨節奏放緩影響，依照公司存放超過90天即需提列跌價準備的會計原則，當季一口氣提列了高達18億泰銖的淨存貨跌價損失，重創毛利率驟降至27.5%。國際大行摩根大通（JP Morgan）隨即出具報告示警，考量存貨損失提列與明年初定價前的供應商偏高成本，全面調降其2026至2028年毛利率與未來三年獲利預估，將目標價由360泰銖砍至320泰銖，降幅達11%，再度重擊市場信心。

股民哀鴻遍野怒轟「垃圾股」！法說會直面AI換代空窗與美國專利官司

眼見昔日績優權值股慘淪暴跌重災區，廣大股民紛紛在社群與論壇痛訴心聲。大批套牢網友湧入留言痛批：「慘不忍睹，這根本沒有低點、只有更低」、「看過爛的，但沒看過跌成這麼爛的，真的是買到撞到」、「昔日飆股變成垃圾股」、「這是要熱血挑戰7月低點嗎？天天都在跳樓大拍賣」，悲觀情緒蔓延至最高點。面對市場信任危機，台達電隨即召開法人說明會直球對決。阮慕驊與法人團隊普遍認為，當前最核心的觀察重點，在於客戶延後拉貨究竟僅是短期的供應鏈庫存調整，抑或是受到新舊AI晶片架構交替、所引發的世代轉換空窗期；此外，因美國專利訴訟引發的美國國際貿易委員會（USITC）「337調查」案件後續進展、涉及產品範圍及對營運實質影響，均成為法說會上外資機構緊盯的關鍵焦點，市場也高度關注高層如何說明未來毛利率修復路徑，力拚穩住岌岌可危的多頭信心。