全台首檔日/歐股票月配息主動式ETF！摩根00421A、00422A　鎖定三大紅利

圖、文／品觀點

摩根投信再度推出主動式ETF：摩根收益傘型基金，其中包含00421A「摩根日本鑫收益主動式ETF」以及00422A「摩根歐洲鑫收益主動式ETF」，不僅為全台首檔聚焦在日本與歐洲股票型月配息的主動ETF，且搭配掩護性買權策略，希望提供投資人兼顧成長與收益的全新選擇。

摩根投信再度推出主動式ETF：摩根收益傘型基金，其中包含00421A「摩根日本鑫收益主動式ETF」以及00422A「摩根歐洲鑫收益主動式ETF」，不僅為全台首檔聚焦在日本與歐洲股票型月配息的主動ETF，且搭配掩護性買權策略，希望提供投資人兼顧成長與收益的全新選擇。

這2檔ETF，發行價都是10元，換句話說，買1檔只要1萬元即可入手，一次買2檔，也只要2萬元。

00421A及00422A基金經理人吳昱聰表示，今年下半年以來，日本與歐洲的資金動能明顯提升，背後關鍵在於同時受惠「AI紅利」、「政策紅利」與「轉型紅利」三大力量。以AI紅利為例，隨著美國科技巨頭持續擴張AI基礎建設，日本半導體材料與設備供應鏈持續受惠；歐洲則迎來資料中心、電力基建與雲端連接需求爆發，預估相關AI基礎設施需求規模將上看3000億美元。

吳昱聰表示，在政策紅策紅利部分，日本雖面臨人口老化與缺工的挑戰，但像機器人與自動化等日本當地企業，反而可以迎來投資商機；類似的狀況同樣也出現在歐洲，比如受到俄烏戰爭的影響，歐洲在國防與能源等戰略議題上也開始面臨自主性的挑戰，但也正因此，歐洲的國防、電力、基礎建設、能源等產業，也開始充斥愈來愈多的投資機會，這一切都已反映在相關股票的表現上。

在轉型紅利部分，無論是東京證交所推動的企業治理改革、對民眾投入股市的賦稅優勢，甚至是歐洲央行進入的升息循環與銀行重組，都有助企業進行評價重估，以吸引長線的資金流入。

吳昱聰補充，相較於過去長期低利率環境，日本及歐洲近年進入利率正常化階段，有助銀行淨利息收入改善，加上銀行整併提升經營效率，為金融類股帶來新的成長契機，統計2021年以來，歐日金融股漲幅都超過400％。(如下圖，記者李錦奇攝影）

00421A及00422A產品經理黃百嵩補充，在投資布局上，摩根資產管理集團在日本的研究團隊覆蓋逾400檔股票研究，這正是00421A未來將善用的研究平台優勢，日本研究團隊將為投資人布局工業、資訊科技與金融等受惠三大紅利產業。

至於00422A則會利用摩根在歐洲當地的研究資源，從約2000檔歐歐洲企業中精選兼具股息與成長潛力的優質公司，布局銀行保險、能源通訊、生技製藥及科技龍頭，以相對均衡的配置掌握歐洲產業轉型契機。

值得注意的是，00421A與 00422A延續00401A的「鑫收益策略」，同步導入掩護性買權機制（比重上限25％）。

所謂的「掩護性買權(Covered call)」策略，就是定期賣出選擇權的買權（call），收取權利金，藉此增加收益，倘若股市走跌，還可藉此緩衝ETF成分股下跌的損失，適時發揮掩護的效果。(如下圖，記者李錦奇攝影)

不過，賣出選擇權，雖可收取權利金收入，並非穩賺不賠，降低波動度，但如果股市大漲，買權的權利金也會大漲，結算時，賣方就得付出更高的權利金，賠給買方，這部分反過來會稀釋掉ETF成分股上漲的獲利，犧牲部分成分股上漲獲利機會。

黃百嵩指出，除了股息收入，還可透過權利金收入及已實現資本利得等多元來源創造收益機會。相較傳統高股息產品必須侷限於特定高股利股票，掩護性買權策略讓經理團隊能更專注尋找具長期成長潛力的企業，兼顧收益與資本增值需求。

黃百嵩補充，隨著投資人對現金流需求提升，但同時又不希望放棄全球成長機會，以追求穩健收益及長期成長機會為目標，兼具月配息、成長潛力與多元收益來源的「鑫收益策略」，正好回應當前市場需求，未來也將持續把有收益有成長的「鑫收益策略」拓展至更多市場，協助台灣投資人從過度集中於單一市場的配置模式，邁向更完整且多元的全球資產配置布局。

摩根投信董事長唐德瑜表示，摩根想要打造鑫收益品牌，透過「有收益、有成長」的特色目標，滿足台灣投資人對高配息的期待，還能兼顧資本利得，在台灣市場創造立足之地。回顧今年3月，摩根推出「摩根台灣鑫收益主動式ETF (00401A)」，搭配掩護性買權策略，績效表現打敗蠻多沒有掩護性買權的ETF，讓他覺得蠻自豪的。

唐德瑜表示，摩根明年還會推出更多鑫收益系列的產品，提供更多市場的選擇。