快新聞／中國機器人泡沫要破了？謝金河揭發那科、宇樹「這驚人差距」

即時中心／温芸萱報導

財信傳媒集團董事長謝金河近日參訪日本發那科（FANUC）名古屋技術中心，今（12）日他在臉書發文比較日本機器手與中國人形機器人的發展。他指出，日本發那科、安川仍堅守機器手及自動化強項，中國則全力押注人形機器人，雖然技術進展令人驚嘆，但在國家補貼撐起的賽道上，究竟能有多少持續力？他更拿發那科與中國宇樹科技的營收、獲利及市值比較，直言「到底誰比較有底氣？」

日本堅守自動化！中國人形機器人跑很快

謝金河表示，上次到發那科參訪是在2023年，當時被富士山腳下的工廠震撼，這次來到三重縣桑名市的名古屋技術中心，則比較偏重應用端。他觀察，發那科仍側重機器手應用，與中國快速發展的人形機器人走上不同道路。

謝金河回憶，2014年參訪Honda研發總部時，本田最引以為傲的就是人形機器人ASIMO，不僅會跑步、唱歌，還會翻筋斗，當時看似即將引領世界掀起一場大革命，沒想到不久後本田就喊停，如今接棒的似乎變成中國。

他指出，日本安川、發那科仍堅守原有強項，著重協作及提升自動化效率；中國則全力押注人形機器人，從春晚機器人跳舞、跑馬拉松、搏鬥、打桌球，到擬人機器人，發展速度令全球驚嘆，連輝達執行長黃仁勳都認為中國可能打敗美國。

中國靠國家補貼撐起人形機器人賽道！謝金河質疑：持續力有多久？

不過，謝金河也提出疑問，中國以國家補貼鋪出來的賽道，持續力究竟有多久？他拿兩家公司財報比較，發那科4至9月半年營收4737億日圓、淨利1167億日圓，2027會計年度營收達1.1037兆日圓、淨利2407億日圓，今年營收更可望突破1兆日圓，創下歷史紀錄。

反觀宇樹科技，上半年營收18.17億人民幣、淨利3.87億人民幣，第三季營收6.65億人民幣、淨利1.13億人民幣，年減17.37%、季減49%。謝金河認為，在全球高度期待的新興產業中，宇樹看起來並非勢如破竹的成長態勢。

謝金河進一步指出，宇樹在國策期待下出場，股價上市首日創下1100元人民幣新高，之後一度急跌至406元，目前回升至765元，市值2895.98億人民幣，本益比高達552倍；發那科股價5670日圓、市值5.57兆日圓，本益比僅26.51倍，到底誰比較有底氣？。

最後，謝金河提到，換算成新台幣，發那科市值約1.1475兆元，宇樹則達1.4253兆元，甚至超越全球機器人產業霸主發那科。這個禮拜邀請洪明洲教授解析中國人形機器人產業，教授以「自噬」一詞解讀，讓他直呼相當精闢。