國票金又要增資　一紙密約考驗大股東互信

圖、文/財訊雙週刊

距離國票金下屆董事改選還有1年，戰火卻已白熱化。根據《財訊》雙週刊報導，先是傳出有台鋼集團透過旗下公司加碼持股超過5%，後又傳出官股加碼消息；現在大股東之一的旺旺集團更計畫在董事會提出50億元的現金增資案。由於股權變化勢必牽動明年改選的敏感神經，國票金恐將重演兩年前的經營權惡戰。

對於增資，國票金強調，這是為改善財務體質，其次才是彌補樂天銀的虧損；從財務角度來看，在股價高點辦理增資才能降低股權稀釋的衝擊。「況且公股過去從來沒有反對增資，」國票金高層透露，近兩年債券評價大跌，5月雙重槓桿比已踩到監理紅線120%，在15家金控中敬陪末座，有被降評風險；此外，樂天銀行目前累計虧損達27億元，也有增資需求，5月時董事長魏啟林已親赴日本和樂天溝通。

不過，由於國票金股價近歷史高點，此刻辦理增資，恐壓縮中小股東的認股意願，「和上次一樣，到時公司增資就洽特定人，變相稀釋其他人的股權，」為此，已有大股東發函給財政部，認為增資是爭取經營權的手段，要求正視相關議題，強調「兩年前旺旺集團已經用了相同招式（增資），不能一再上演。」

回顧兩年前國票金董事改選，旺旺與耐斯兩大陣營形同水火。最後是由政院高層協調，召集旺旺、耐斯、美麗華、台產、與公股代表等五大股東共同簽下「密約」；據了解，除了協調席次與職務分配，也載明未來若有增資、投資等重大議案，需經過5方股東的2/3贊成才能通過；換言之，國票金若要增資，至少要有4位大股東同意。

國票金指出，為尊重大股東，會先召開「董事座談會」取得多數共識後，才在8月的董事會上正式提案。以目前13席董事來看，旺旺和台產各有兩席、美麗華有1席，另提名兩位獨董，預計可掌握7席，增資案只要董事會2/2出席、其中1/2贊成即可，通過機率很大。只不過，《財訊》雙週刊指出，如今戰局變得更為複雜，5大股東是否仍會依約先行協調？還是直接在董事會上提案表決？後續會如何推進，外界都在看。…（本文出自《財訊》雙週刊742期）

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