比亞迪市值4個月蒸發450億美元　內捲中求生存、中國電動車搶攻歐洲市場

圖、文/財訊雙週刊

中國電動車產業大打價格戰，削價競爭使「內捲」情況日益嚴峻，衝擊投資人信心，指標業者比亞迪在香港上市的股票價格，累計已較4個月前創下的歷史高點，下挫逾30％，市值蒸發450億美元。從業績上，也可看出價格戰造成的衝擊。《財訊》雙週刊指出，比亞迪第2季財報顯示，當季淨利為人民幣63.6億元，較去年同期下滑約30％；財報提到，中國電動車市場價格競爭加劇，對產業發展產生不利影響。

今年5月，比亞迪祭出大幅降價措施，其他電動車業者紛紛跟進，市場亂象讓北京當局看不下去，透過官方媒體喊話，價格戰「沒有贏家，更沒有未來」；隔月，中國政府邀集包括比亞迪在內，共計10多家電動車企業高層，要求進行「自我監管」，不應以低於成本的價格銷售電動車，或採取不合理的降價促銷。

北京當局「反內捲」  業者拉抬海外銷量

在中國政府明確表態「反內捲」的情況下，比亞迪藉由降價搶市，向競爭對手施加壓力的策略，未必能繼續奏效。金融業者Financiere de L Echiquier亞洲股票主管奈特（Kevin Net）向《彭博社》表示，北京當局「反內捲」，短期內，將使比亞迪的營收、獲利承壓。

比亞迪設定的2025全年交車量，已從原先的550萬輛，調降至460萬輛，由此可見中國市場「內捲」的衝擊；不過，比亞迪的海外業績，表現依然強勁。

《財訊》雙週刊分析，以歐盟市場為例，歐洲汽車製造協會（ACEA）統計顯示，今年7月，特斯拉在歐盟的銷售量，是6600輛，年減逾42％；與此同時，比亞迪在歐盟的銷售量，則是9698輛，不僅超越特斯拉，年增幅更高達200％以上。

美國有線電視新聞網（CNN）分析，除了價格優勢、同時擁有純電和油電混合動力車產品，比亞迪在技術上的進展，也是歐洲銷量攀升的因素之一；今年3月，比亞迪發表充電技術升級消息，號稱充電5分鐘，可增加250英里的續航里程，優於特斯拉充電15分鐘續航200英里的水準。

小鵬、廣汽出招  設法拉高市占率

不只比亞迪，在2025德國慕尼黑國際車展（IAA Mobility）上，中國電動車業者紛紛展現拓展海外市場的企圖。

例如，小鵬汽車執行長何小鵬在IAA Mobility展場接受美媒CNBC採訪時便透露，預計2026年，會在歐洲市場推出平價品牌Mona系列車款（售價1萬7000美元起）。

何小鵬稱，公司的國際擴張步調，比他預期得更快，已實現2025年底前，進軍全球60個國家和地區的目標，且小鵬汽車也有意願，收購其他電動車製造商。

根據《財訊》雙週刊報導，廣汽集團是另一家積極提升歐洲銷售量的電動車業者，廣汽集團國際業務總經理衛海崗向CNBC指出，希望在2027年，將其歐洲電動車銷量，提升逾15倍，還考慮在歐洲設廠，就近服務當地客戶。

中國業者來勢洶洶，包括BMW、賓士等歐洲車廠，都推出電動車，設法守住市占率。車市分析業者Jato Dynamics數據顯示，2025上半年，中國汽車品牌在歐洲的市占率，來到5.1％，創下新高，銷量成長91％，且正大力提升銷售動能，可預期，未來當地車市競爭，只會愈來愈激烈。……（更多精彩內容，詳見《財訊》雙週刊）

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