資料中心電力需求暴增2.7倍！2035年前美國將如何應對？

財經中心／王駿凱報導

電力供應已成為人工智慧（AI）發展中的一個重要競爭領域。近期，晶圓龍頭廠商在法說會上強調，只有擁有足夠的電力，才能在AI領域不斷擴充產能。根據玉山投信的分析，隨著AI技術的快速發展，電力基礎設施的需求也隨之攀升，成為基建產業的焦點之一。

根據彭博NEF的最新預測，資料中心的電力需求到2035年將達到106GW，這一數字是目前40GW需求的2.7倍。而目前僅有10%的資料中心用電量超過50MW，未來10年間，新建資料中心的平均用電量預計將遠超100MW，甚至有近四分之一的新建資料中心的需求將超過500MW。這意味著電力的供應與穩定性將成為AI競爭的重要指標。
美國的電力需求增長顯示了AI與電力之間的密切關係。分析指出，美國不同地區的電力需求增長有顯著差異，德州及西南部地區增長最快，這些地區的資料中心數量增加，推動電力需求高增長。從2010年到2020年，美國的電力需求年均增長僅為1%，但預計2023年至2030年期間，年均增長將加速至3%。到2025年，資料中心的電力需求佔比將達到4.5%，而到2030年，該比率將上升至8.1%。

PGIM保德信全球基礎建設基金經理人王翔慧表示，電力相關產業在基礎建設市場中受到資金追捧。根據MSCI私人基建資產指數的資料，過去三年年化報酬率中，電力產業以14.3%的收益率位居首位，其餘包括數位基建和輸電與配電均為12.1%，機場和交通等則在7.9%至11.7%之間，顯示與AI和電力相關的基礎設施已成為投資的重心。
此外，近年來美國的平均電價持續上漲，自2018年10月至2025年8月，民生、商業及工業用電平均漲幅達35%。這一長期漲幅反映了能源成本和基礎設施投資的增加。資料中心的增加進一步擴大了對電力公用事業的結構性利好，業者的營收和獲利預期將持續提升，且其防禦性和穩定現金流的特性越發明顯。
鑑於成熟國家的基礎設施較為完善，王翔慧建議若希望參與基礎設施的投資，可以以成熟國家為主體，輔以新興市場，全面包羅基建商機。同時，建議透過四大領域的彈性配置：公用事業、能源基建、交通運輸和數位基建，以具備良好財務體質的特許行業為主要選股方向。