仁寶伺服器業務爆發！ASIC大單有望近期落袋　元大升評「買進」喊55元

財經中心／王駿凱報導

仁寶（2324）伺服器業務持續升溫，元大投顧看好公司有望取得美系CSP ASIC伺服器L11組裝訂單，若順利切入，明年伺服器營收可望大幅成長，成為彌補筆電業務缺口的關鍵動能。元大投顧最新報告因此將仁寶評等調升至「買進」，目標價上看55元。

仁寶2026年第二季營收達2,383億元，季增18%、年增32%，筆電出貨620萬台，季增5%，受惠PC/NB出貨優於預期及產品單價提升。不過，記憶體等零組件價格上漲，壓抑生產毛利率，第二季毛利率降至4.6%，季減0.6個百分點；稅後EPS為0.72元，季增59%，仍優於法人預期。法人指出，仁寶伺服器業務成長更為亮眼，第二季營收占比已由5%提升至高個位數，主要受惠NeoCloud需求強勁。展望第三季，PC/NB出貨量預期持平，但高階產品比重提高將推升ASP；伺服器則預估季增高雙位數，持續成為主要成長引擎。

值得注意的是，仁寶潛在ASIC訂單近期有望進一步明朗。法人認為，公司除了既有伺服器客戶外，2026下半年持續切入NeoCloud供應鏈，明年更有機會進入美系CSP ASIC L11組裝供應鏈，初期出貨份額估約10%，但由於客戶量體龐大，潛在營收貢獻可觀。元大預估，仁寶2026、2027年伺服器營收可達900億元及2,888億元，年增108%、221%，營收占比則有機會由約10%大幅提升。隨伺服器業務放量，產品組合與獲利結構也可望同步改善。產能方面，仁寶美國及台灣新廠預計年底落成，可提供L11組裝產能，今年資本支出約180億元也將持續擴充伺服器產能。法人因此上修仁寶2026、2027年獲利6%、59%，並調升評等至「買進」，目標價由原先評估上調至55元。